Стейблкоин

Исторический случай: почему UST и LUNA рухнули в мае 2022 года — не все стейблкоины обеспечиваются одинаково.

Простыми словами

Стейблкоин — это криптовалюта, курс которой привязан к реальной валюте, чаще всего к доллару США. Один USDT или USDC практически всегда стоит около 1 доллара. Отсюда и название: stable — стабильный, coin — монета.

Биткоин и другие криптовалюты известны своей волатильностью — цена может прыгнуть на 10-20% за день. Стейблкоины решают эту проблему: они дают возможность хранить средства в крипте, не переживая за резкие колебания курса.

Зачем нужны стейблкоины

Стейблкоины выполняют несколько важных функций:

• Сохранение стоимости. Продали биткоин на пике — перевели в USDT, зафиксировали прибыль. Курс не скачет, деньги в безопасности.
• Удобство торговли. Большинство торговых пар на биржах работают именно через стейблкоины: BTC/USDT, ETH/USDT и так далее. Это главный «мостик» между фиатом и криптой.
• Вход и выход из крипты. Когда человек впервые покупает криптовалюту через P2P, он чаще всего покупает именно USDT за рубли. А потом уже меняет USDT на нужные монеты.
• Переводы. Отправить USDT другому человеку можно за пару минут и с минимальной комиссией — быстрее и дешевле, чем международный банковский перевод.

Какие бывают стейблкоины

Обеспеченные фиатом

Самый распространённый тип. Компания-эмитент заявляет, что на каждый выпущенный токен у неё есть реальный доллар (или эквивалент) в резерве. Примеры: USDT (Tether), USDC (Circle).

Криптообеспеченные

Привязка к доллару поддерживается залогом в другой криптовалюте. Залог обычно больше стоимости выпущенных стейблкоинов — это страховка на случай падения цены. Пример: DAI от MakerDAO — полностью децентрализованный стейблкоин.

Алгоритмические

Курс поддерживается не резервами, а математическими алгоритмами и механизмами спроса-предложения. Звучит красиво, но на практике это самый рискованный тип. В мае 2022 года алгоритмический стейблкоин UST (Terra/Luna) потерял привязку к доллару и обрушился практически до нуля, уничтожив десятки миллиардов долларов. После этого доверие к алгоритмическим стейблкоинам сильно упало.

Основные стейблкоины

• USDT (Tether) — крупнейший по капитализации стейблкоин в мире. Используется повсеместно на биржах и в P2P. Компания Tether периодически публикует отчёты о резервах, но вопросы к прозрачности остаются.
• USDC (Circle) — второй по величине. Считается более прозрачным и регулируемым: Circle регулярно публикует аттестации резервов и работает в правовом поле США.
• DAI — децентрализованный стейблкоин, управляемый сообществом через смарт-контракты. Не зависит от одной компании, но сложнее в понимании для новичков.

Риски стейблкоинов

Стейблкоины стабильнее обычных криптовалют, но это не значит, что у них нет рисков:

• Депег (потеря привязки). Даже крупные стейблкоины иногда ненадолго отклоняются от курса 1 доллар. В марте 2023 года USDC временно падал до $0.87 из-за проблем банка Silicon Valley Bank.
• Риск эмитента. USDT и USDC выпускаются конкретными компаниями. Если у компании возникнут юридические или финансовые проблемы — это может затронуть стоимость токена.
• Регуляторный риск. Правительства разных стран всё активнее регулируют стейблкоины. Новые законы могут ограничить их использование или изменить правила работы.

Как использовать стейблкоины на практике

Типичный путь новичка: купить USDT через P2P-площадку биржи за рубли, а затем на спотовом рынке обменять USDT на нужную криптовалюту. Это самый простой и популярный способ войти в криптомир из России.

Информация не является инвестиционной рекомендацией. Криптовалюты — высокорисковый актив.